中資評級機構：內地ＲＥＩＴｓ安全性高，需關注流動性及收入風險

　　《經濟通通訊社９日專訊》中證監上月底公布五項措施，為國內外投資者提供更多吸引和便
利，當中包括將房地產信託基金（ＲＥＩＴｓ）納入滬深港通。
　　香港投資基金公會舉行中國債券市場發展討論會，聯合評級國際首席執行官高俊杰在會上表
示，在內地發行ＲＥＩＴｓ的門檻非常高，基本上都是發達地區、省級以上較大的項目，一般回
報率５至１０％。由於發行門檻高，現時的產品數量不多，產業分布主要是收費公路、產業園區
及污水處理等較優質的資產。他認為將ＲＥＩＴｓ納入滬深港通，有助豐富投資者的選擇。
　
＊內地審批ＲＥＩＴｓ是優中選優＊
　
　　中國誠信（亞太）信用評級執行董事兼副總裁楊珺皓指，目前ＲＥＩＴｓ的流動性較低，由
於國內審批是「優中選優」，因此安全性非大問題，主要風險仍是資產的收入及流動性，目前較
多受Ａ股表現影響。
　　香港投資基金公會行政總裁黃王明慈指，內地的ＲＥＩＴｓ主要分產權類及經營類，當中經
營類的波動不會很大，但產權類如產業園、物流等項目的波動則較大；而兩地ＲＥＩＴｓ的共通
點是派息率都是９０％。
　　黃王明慈又指，兩地ＲＥＩＴｓ的結構不一樣，香港是信託結構，內地是以ＡＢＳ加基金結
構，她呼籲投資者投資時要了解清楚。（ｈｐ）