《午市前瞻》恒指若穿五十天線需減倉，關稅下平價商品銷量或歸零

　　《經濟通通訊社３日專訊》美國總統特朗普「關稅日」殺到，針對世界各地貿易夥伴的對等
關稅計劃，特朗普宣布的一系列對等關稅中，將對中國進口貨品加徵３４％額外關稅，令關稅累
積高達５４％。恒生指數半日報２２８３５，跌３６６點或１﹒６％，主板成交近１６４０億元
。恒生中國企業指數報８４０８，跌１２２點或１﹒４％。恒生科技指數報５３０６，跌１２０
點或２﹒２％。
　
＊阮子曦：若跌穿五十天線將下望２２０００點＊
　
　　恒指開市即試五十天線（約２２６５１點），及後反覆向上，高見２２９９８點，逼近兩萬
三關口。華富建業證券投資策略聯席總監阮子曦向《經濟通通訊社》表示，美國加徵關稅的幅度
屬於預期上線，今日港股表現亦正常。對於目前五十天線的支持力度，他認為，美股可能會繼續
下跌，而且未來又恰逢假期，需觀察美股表現再判斷短線走向，目前不宜斷言港股市底強弱。若
失守五十天線，可能進一步下試百天線（約２２０００點）。
　
　　關稅殺到，港股明顯受壓。阮子曦指出，服裝股、家電股、科技股、資源股都將受到影響。
例如申洲國際（０２３１３），本身毛利率較低無法支持在美國設廠，即使目前在東南亞設廠也
難逃美國對等關稅，產品無法銷往美國。資源股方面，經濟預測不佳疊加之前價格已升了一段時
間，還有部分上游資源選擇在關稅前大量出貨，料資源股價格可能承壓，投資者需謹慎。
　
　　對於後市的部署，阮子曦建議投資者再觀察一兩天，至少等下周一（７日）再動手。因為預
期會受影響的股份，例如醫藥股，但今日並沒有下降很多，而且未來還會有反制措施，投資者應
先觀察。但若跌穿五十天線，投資者就應減倉。他續指出，雖然出口端受壓，但不意味著要買入
內需，內需已累計一定升幅，股價不吸引，而且內需板塊受大市影響大，不排除受大市拖累下跌
。
　
＊美關稅或導致平價商品銷往美國直接歸零＊
　
　　出口敏感股今日普遍下跌，阮子曦建議，若周一不見任何反彈，投資者應盡快拋售這些股份
。他以創科實業（００６６９）為例，他說，創科實業的毛利率是４３％，按照美國對中國累計
加徵５４％關稅計算，其成本已無法承受，這個是非常誇張的關稅。而且，服裝、鞋履等低毛利
率的產品廠商也無法豪擲一大筆資金在美國設廠，所以前景不明朗。
　
　　航運股今日亦受挫，阮子曦直言，關稅如此之重，部分平價商品可能直接不銷往美國。因為
平價商品的利潤大約在三至四成，疊加對等關稅後，毫無利潤可言，因此航運公司將一次性減少
一部分的航運需求。
　
　　美國再次取消小額包裹關稅豁免，電商板塊今日亦向下。但阮子曦認為，港股的電商阿里巴
巴（０９９８８）、京東（０９６１８）銷往美國的貨品佔比較少，但同樣面臨一次性的貨品銷
售額減少。他指出，平價商品受影響最嚴重，溢價產品或炒賣產品受影響較小。（ｎｗ）