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01/11/2024 12:07

《外資精點》花旗:理想汽車今季指引疲軟,憂CAGR指引遜預期

  《經濟通通訊社1日專訊》花旗維持理想汽車(02015)「中性」投資評級,美股目標
價29﹒6美元。
  花旗在研報中指出,理想汽車第四季銷售指引疲軟,點出公司相關風險。當中,公司目標於
未來將20萬元人民幣以上新能源汽車板塊銷售增長倍增,而於今年首三季,該板塊銷售按年增
長28%,該行假設此該增長率受制於30%的增長趨勢,則料2026、27年相關增長率分
別為13﹒7%、9﹒6%,反映相關2025至27年銷量年複合增長率(CAGR)
11﹒7%。惟另一方面,公司估算未來3年純利率穩定,相信該CAGR可達23﹒5%,反
映公司2025年預測市盈率倍數0﹒85倍。
  該行認為,公司現時除淨現金後市盈率提供的估值介乎每股ADR為20美元至25美元。
惟進入明年初,較淡靜的季節性因素及20萬元人民幣以上新能源汽車板塊未能實現預期增速,
會降低2025至27年CAGR指標,令估值下降。
  該行另建議,投資者買入比亞迪(01211)(深:002594)、賽力斯
(滬:601127),以市盈率衡量,理想汽車分別較兩家公司有47%、8%估值溢價。
(rh)
 
*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述
或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致
損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。

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