《經濟通通訊社26日專訊》高盛上調嗶哩嗶哩(09626)評級,由「中性」上調至「
買入」,並將港股目標價由129港元上調至176港元,美股目標價由16﹒5美元升至
22﹒6美元,因公司開始進入利潤增長周期,商業模式變得更強大及錄得利潤,受惠於利潤較
高的廣告及遊戲業務。
該行相信,公司至2026年淨利率會達10%至15%,受未來6至12個月市場財務預
測上調所推動,由於較好的新遊戲生命周期;廣告增長快於同業;成本紀律改善。而市場仍然低
估其遊戲業務貢獻及廣告變現潛力,支持該行預測公司2025至26年高於市場預期40%的
每股盈利預測。
為此,高盛上調公司遊戲收入預測,2024至25年相關數字高於市場預測約12%;較
高的利潤估算,料2025至26年經營利潤率分別為7%、12%;上調2025至26年每
股盈利預測逾60%。現時目標價反映2026年預測市盈率16倍,企業價值倍數9﹒5倍,
該行相信溢價估值仍然相較同業公平。(rh)
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